老曹住在山腳下，家裡養了一群雞。這天小半夜，老曹炕頭牆上掛的“電話”裡傳來雞的驚叫聲。這老曹鬼頭，用一條鐵線從雞窩扯到炕頭，兩頭分別安裝上喇叭狀的物件，雞窩裡的風吹草動便可在炕頭上聽得一清二楚。他急忙穿好衣服，拿上早就準備好的細鐵絲，抄起結實的頂門棍，躡手躡腳地來到雞窩後面。
這時，雞窩裡一隻雞正在悽慘地哀鳴，老曹知道這是黃鼬已經咬住了雞的脖子，在吸血呢。他在暗處蹲下，屏住呼吸，耐心等待。不一會兒，就見洞口伸出一條黃鼬的尾巴，接著就見黃鼬的兩條後腿用力地前蹬，屁股後伸，顯然是用力往外拖雞呢。
洞口小，黃鼬拖雞時，便無法回頭檢視身後情況，老曹趁機把細鐵絲拴在黃鼬的後腿上，等黃鼬拖出雞想跑時，老曹就用頂門棍照準黃鼬的腦袋狠狠一擊，然後乾淨利落地將昏過去的黃鼬剝了皮。這活剝下的皮子在黑市上的價格和貂皮不相上下，每到冬天，老曹單靠這個，就沒少賺錢。
今天這隻黃鼬個頭很大，力氣也大得驚人，老曹一棍子下去，它竟然用力一竄，躲了過去，就聽“嗤”的一聲，生生將爪子上的皮擼下一圈兒，掙脫了鐵絲套，“吱吱”慘叫著一溜煙兒跑了。老曹這麼久以來第一次失手，心裡非常不痛快。
第二天，老曹家裡忽然來了一位穿戴十分講究的中年男人，自稱黃先生，家住城裡，慕名前來找老曹買膏藥。
原來，老曹之前是靠熬製狗皮膏藥賺錢謀生。但現在來買藥的人越來越少了，老曹沒了來錢道，就在遠離村裡其他住戶、黃鼬出沒的山腳下蓋了房子，專幹活捉黃鼬剝皮賣的勾當。今天突然有人登門求藥，老曹倍感意外，趕緊翻箱倒櫃找了半天，總算找出兩貼。
黃先生接過膏藥，從兜裡掏出兩張百元鈔票遞給老曹。老曹喜出望外，分別時將黃先生送出好遠才回屋。
幾天後，那黃先生又來了，說老曹的膏藥療傷止痛效果極佳，想讓老曹多熬製一些，由他負責銷售，賺了錢倆人平分。
老曹有些懷疑，黃先生見狀，從兜裡掏出一大疊百元鈔票，拍到老曹手上。老曹這回相信了，開始白天黑夜地熬製膏藥。當然，這也沒耽誤他捉黃鼬剝皮子賣錢，“電話”一響，老曹就起身去雞窩。
黃先生銷售做得非常好，老曹生產多少他銷售多少，鈔票那是“嘩嘩”地流進老曹的腰包裡。發了財的老曹一高興殺了只大公雞請黃先生喝酒。
酒過三巡，黃先生便開始勸老曹，說如今他已經有了掙錢道兒，何苦再幹那殺生害命的營生？不管咋說，那黃鼬也是條生命，不是冰天雪地在山上找不到吃的，也不會跑下山偷雞吃！
沒想到老曹聽後，頭搖得像撥浪鼓：“黃鼬就是專門偷雞的賊！對待賊就不能手軟。實話告訴你吧兄弟，我老曹捉黃鼬就像酒鬼喝酒、煙鬼抽菸，上癮了！幾天捉不到黃鼬就渾身不得勁兒，手掌直刺撓！”說完還哈哈一陣大笑，把黃先生氣得臉上紅一陣白一陣的。
話不投機，黃先生無心再喝酒，起身對老曹說，他最近要出趟遠門，一時半會兒回不來，膏藥買賣等他回來再說。說完他向老曹拱拱手，告辭而去。
打從這天起，老曹家的雞窩竟然再也沒有黃鼬光顧過。不熬製膏藥，又無黃鼬可捉，老曹無錢可賺，手癢難耐，就上山找黃鼬的老窩“砸窯”。
這天，老曹循著雪地上的腳印，找到一個黃鼬的洞。老曹知道黃鼬除了有一個進出的洞口，還有一個非常隱蔽、只在危險時用來逃生的出口。老曹在洞口四周轉了好幾圈，總算找到了逃生洞口，做好記號後，他撿了一些乾柴和枯草，堆到黃鼬進出的洞口，點起了大火。
黃鼬最怕煙燻，很快紛紛從逃生的洞口逃命。老曹就站在這個出口舉著棍子，出來一個打昏一個。不一會兒，十幾只大小不等的黃鼬就全被打昏，又被挨個剝了皮。
幾天後，黃先生又來找老曹了，說他在外地已經聯絡妥了好幾個買家，這次急需一大批膏藥，讓老曹趕緊給他熬製膏藥，還首先給了老曹好幾萬塊的預付款。
這是多大的一筆訂單啊！老曹見錢眼開，不敢怠慢，馬上生火熬製。為了趕時間，黃先生也幫著老曹燒火。熬到第三鍋藥膏時，由於火燒得太旺，屋裡高溫難耐，老曹只好脫掉外衣，只穿一條短褲，光著膀子幹活。當第三鍋藥膏的火候夠了的時候，老曹讓黃先生趕快停手。黃先生卻像沒聽見似的繼續往鍋底下加柴火，不管怎麼喊，就是不停手。老曹見藥膏已經冒煙了，終於急了，跑過來一腳踢開黃先生，從水缸裡舀出一瓢涼水，倒進鍋裡。已經高溫到了燃點的藥膏，被涼水一激，頓時化作一團膠霧騰空而起，噴在了老曹面門和身體上。老曹一聲慘叫，仰面摔倒在地。
這時，被老曹踢倒在牆腳的黃先生從地上爬起來，指著老曹罵道：“你這老東西，孩子們不懂事兒，跑你家偷雞，被你活剝皮也算活該，可我給你找了掙錢的門路，你為啥還不放過它們？它們不來偷你雞了，你咋還上山把一家十幾口都給禍害了呢？今天就是你的報應！實話告訴你，我剛才給你的那幾萬塊錢，都是你賣皮子換回來藏在地窖裡的，你就用這些錢去治你的傷吧！”說完竟然變成了一隻大個黃鼬，轉身跳到院子裡，一閃身不見了。
後來，老曹被人發現送到醫院，藥膏早已和他的皮肉粘連在了一起，醫生給他往下揭藥膏時，就會生生撕下一層皮肉。好多天之後，人們依然能聽到他生不如死的淒厲叫聲。